3年疫情，疊加俄烏戰爭，讓全球經濟步履維艱。
國際貨幣基金組織(IMF)，在10月份最新一期的《世界經濟展望》中，下調了2023年全球經濟增速預測，從7月份的2.9%，下調到10月份的2.7%，歐美等發達國家經濟增速普遍下滑：
好消息是，亞洲等發展中國家經濟充滿了活力，特別是中國、印度和東盟5國，2023年預期增速在5%左右。
隨著國內疫情防控的逐步放開，我國將率先吹響復甦的號角，給全球經濟注入活力。
資本市場的嗅覺是最靈敏的，最近旅遊行業大漲，今年以來漲幅喜人：
旅遊行業是否還有投資機會呢？
今天，我們一起看一下自然景點行業的3家公司：張家界、長白山、九華旅遊：
本文主要包括5個方面：盈利能力、運營能力、償債能力、成長能力和目前估值，看完，希望能加深你對這些公司的理解。
說明：以下所有財務數據，均來自於各上市公司的年報。
1、盈利能力
1）主營業務及佔比
三家公司，主營業務包括旅遊運營和旅遊服務，毛利率適中。
2）營收及歸母淨利潤
營收，九華旅遊最高，其次是長白山，張家界第三。
歸母淨利潤，九華旅遊最高，其次是長白山，張家界第三。
扣非淨利潤，九華旅遊最高，其次是長白山，張家界第三。
3）毛利率
毛利率，九華旅遊最高，其次是長白山，張家界第三。
4）淨利率
淨利率，九華旅遊最高，其次是長白山，張家界第三。
5）經營活動現金流淨額
經營活動現金流，九華旅遊最高，其次是張家界，長白山第三。
6）歸母淨利潤轉換為經營活動現金流的能力
積累現金的能力，九華旅遊最高，其次是長白山，張家界第三。
2、運營能力
1）總資產週轉率
總資產週轉率，九華旅遊最高，其次是長白山，張家界第三。
2）存貨及存貨週轉率
存貨，長白山最高，其次是九華旅遊，張家界第三。
存貨佔營收的比例，長白山最高，其次是張家界，九華旅遊第三。
存貨週轉率，張家界最高，其次是九華旅遊，長白山第三。
3）應收賬款及應收賬款週轉率
應收賬款，長白山最高，其次是九華旅遊，張家界第三。
應收賬款佔營收的比例，長白山最高，長期維持在100%左右，太高了。
應收賬款週轉率，九華旅遊最高，其次是張家界，長白山最低。
4）合同負債及佔比
合同負債，九華旅遊最高，其次是張家界，長白山第三。
合同負債佔營收的比例，張家界最高，其次是九華旅遊，長白山最低。
5）固定資產佔比
固定資產佔總資產的比例，長白山最高，長期維持在50%左右；其次是九華旅遊，張家界最低。
3、償債能力
1）資產負債率
資產負債率，張家界最高，其次是長白山，九華旅遊第三。
2）有息負債
有息負債，張家界最高，其次是長白山，九華旅遊最低。
3）現金餘額
現金餘額，九華旅遊最高，其次是長白山，張家界第三。
4）有息負債佔現金餘額的比例
有息負債佔現金餘額的比例，張家界最高，長期維持在1000%左右，太恐怖了；其次是長白山，九華旅遊最低。
5）資本支出及佔比
資本支出，張家界最高，其次是九華旅遊，長白山最低。
資本支出佔歸母淨利潤的比例，張家界最高，其次是九華旅遊，長白山第三。
4、成長能力
1）營收增長率
營收增速，長白山最快，其次是九華旅遊，張家界第三。
2）淨利潤增速
淨利潤增速，九華旅遊最快，其次是長白山，張家界最低。
3）銷售費用佔比
銷售費用佔營業總收入的比例，張家界最高，其次是九華旅遊，長白山最低。
4）研發投入及佔比
研發投入，三家公司，都沒有研發投入。
研發投入佔營收的比例，三家公司，都沒有研發投入。
5）淨資產收益率
淨資產收益率，九華旅遊最高，其次是長白山，張家界第三。
6）機構盈利預測
目前暫無這幾家公司的盈利預測。
5、目前估值
1）滾動市盈率
目前張家界最近4個季度處於虧損狀態：
目前長白山最近4個季度處於虧損狀態：
目前九華旅遊的滾動市盈率為270.96，處於7年來96.14的分位值：
2）市淨率
目前張家界的市淨率為2.7，處於10年來52.73的分位值：
目前長白山的市淨率為2.99，處於8年來49.61的分位值：
目前九華旅遊的市淨率為2.39，處於7年來54.46的分位值：
6、總結
通過以上對比分析，這幾家公司整體能力如下圖所示：
可以看出：
1）盈利能力，整體而言，九華旅遊>長白山>張家界
2）運營能力，整體而言，九華旅遊>長白山>張家界
3）償債能力，整體而言，九華旅遊>長白山>張家界
4）成長能力，整體而言，九華旅遊>長白山>張家界
5）目前估值，所處分位，九華旅遊>張家界>長白山
這幾家公司目前的淨利潤和市值對比如下：
看完以上對比分析，你最看好誰呢？
以上所有分析，都是基於歷史財務數據，僅作參考，不作為任何投資建議。
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